Au cours de l'année écoulée, le taux de référence a évolué entre 3,8914 et 3,2715. Le même paiement de 100 000 € a coûté entre 389 140 et 327 150 shekels.
Des revenus en shekels, un prix en euros, et des impôts, des droits et souvent le crédit en lei. Chaque maillon est un point de conversion.
Selon les taux de référence de la BCE, l'euro est passé de 5,0895 lei début 2026 à 5,3528 le 7 octobre.
Conversion échelonnée, dépôt en devises, opération à terme auprès de la banque, et adaptation de la devise du prêt. Chaque outil a un coût, ne serait-ce qu'une occasion manquée.
Le règlement BNR 4/2005 autorise les opérations entre un résident roumain et un non-résident en lei ou en devises. La plupart des contrats avec les promoteurs sont libellés en euros.
Le risque de change lors d'un achat en Roumanie : la réponse courte
Celui qui perçoit ses revenus en shekels et achète un bien dont le prix est fixé en euros est exposé au taux euro-shekel à chaque paiement. Au cours de l'année écoulée, selon le taux de référence de la Banque d'Israël, l'euro a évolué entre environ 3,89 et environ 3,27 shekels : un écart d'environ 62 000 shekels pour 100 000 €. Impossible de deviner le taux, mais il est possible de planifier : savoir à l'avance quand chaque paiement part, convertir progressivement ou fixer un taux auprès de la banque, et choisir un crédit dont la devise vous convient.
Quand un investisseur me raconte que la villa « lui a coûté moins que prévu », ce n'est parfois pas le prix. C'est le taux de change. Et parfois, c'est l'inverse. C'est pourquoi je traite le taux de change comme une ligne du budget, et non comme une question de chance.
La chaîne : shekel, euro, leu
Un acheteur israélien peut avoir jusqu'à trois devises dans une seule transaction :
- Le shekel : vos revenus et votre épargne.
- L'euro : la devise dans laquelle sont publiés la plupart des prix immobiliers en Roumanie, et aussi celle de la plupart des contrats avec les promoteurs.
- Le leu : la monnaie officielle de la Roumanie. Les impôts, les droits et les honoraires du notaire sont calculés dans cette monnaie, selon le taux de référence de la Banque nationale de Roumanie (BNR), et la plupart des crédits immobiliers accordés aux non-résidents le sont aussi.
Chaque maillon de la chaîne est un point de conversion, et chaque conversion est une exposition.
De combien le taux a varié : les données
| Taux | Date | Valeur |
|---|---|---|
| Euro-shekel, taux de référence | 3.10.2025 | 3,8914 |
| Euro-shekel, taux de référence | 29.5.2026 (le plus bas de l'année) | 3,2715 |
| Euro-shekel, taux de référence | 7.10.2026 | 3,4361 |
| Euro-leu, taux de référence | 2.1.2026 | 5,0895 |
| Euro-leu, taux de référence | 7.10.2026 | 5,3528 |
Les données euro-shekel proviennent de la Banque d'Israël. Les données euro-leu proviennent de la Banque centrale européenne (BCE), qui publie des taux de référence quotidiens.
Traduisez maintenant cela pour un seul paiement de 100 000 € : au taux d'octobre 2025, il coûtait 389 140 shekels. Au taux de fin mai 2026, 327 150 shekels. Le même paiement, au titre du même contrat, avec un écart d'environ 62 000 shekels, uniquement en raison du jour où vous avez converti.
Et cela fonctionne dans les deux sens. Celui qui a converti toute la somme à l'avance en octobre 2025 a « perdu » sur le papier. Celui qui a attendu a « gagné ». Aucun des deux ne le savait à l'avance.
Qui porte le risque : le contrat
En Roumanie, le règlement BNR 4/2005 sur le régime des changes autorise les opérations entre un résident roumain et un non-résident en lei ou en devises. En pratique, un contrat avec un promoteur est généralement libellé en euros, et alors :
- Le prix en euros est fixe. Le risque entre le shekel et l'euro, c'est vous qui le portez.
- Les impôts et droits sont en lei. Ils sont calculés au taux du jour du paiement, et varient donc eux aussi légèrement.
- Si le contrat est libellé en euros mais le paiement effectué en lei, vérifiez par écrit à quel taux et à quelle date le calcul est fait. Cela doit figurer dans le contrat préliminaire. Ce qu'il doit encore contenir : voir notre guide du contrat préliminaire.
L'avantage d'un échéancier connu
Lors d'un achat auprès d'un promoteur en Roumanie, depuis la loi 207/2025, les paiements sont échelonnés selon les étapes de la construction : jusqu'à 5 % à la réservation, jusqu'à 25 % jusqu'à l'achèvement du gros œuvre, jusqu'à 20 % jusqu'à l'achèvement des réseaux, et le solde à la livraison. L'argent est versé sur un compte dédié au projet.
Pourquoi est-ce pertinent pour le taux de change ? Parce que lorsque vous savez à l'avance quand chaque paiement part et pour quel montant, vous pouvez bâtir un plan de conversion au lieu de parier sur un seul jour.
Le taux de change fait partie du prix. Celui qui ne le planifie pas paie un prix qu'il n'a pas vu dans le contrat.
4 outils pour réduire l'exposition
Ce sont des outils, pas une recommandation. Leur adéquation dépend de vous, de votre banque et de votre calendrier.
- La conversion échelonnée. Vous convertissez des montants réguliers dans le temps, par exemple avant chaque paiement. Vous n'obtiendrez pas le meilleur taux, mais pas le pire non plus.
- Le dépôt en devises. Vous convertissez lorsque le taux vous paraît raisonnable, et conservez des euros sur un compte jusqu'à la date du paiement. L'inconvénient : l'argent converti ne profite plus d'une appréciation du shekel.
- L'opération à terme (forward) auprès de la banque. Vous fixez aujourd'hui un taux pour une date future. Cela convient à un paiement important à une date connue, comme la livraison. Vérifiez le coût et la garantie exigée par la banque.
- Adapter la devise du prêt. Un crédit roumain en lei remplace le risque euro par un risque leu, avec une mensualité que vous paierez à partir de revenus en shekels. Un prêt en Israël en shekels supprime l'écart de devise sur le remboursement, mais grève un bien en Israël. Nous avons détaillé les deux options dans notre article sur le financement en Israël ou en Roumanie et dans notre article sur le crédit en euros ou en lei.
Et la commission que l'on ne voit pas
Au-delà de la direction du taux, il y a la marge prise par la banque. Comparez le taux qui vous est proposé au taux de référence de la Banque d'Israël et au taux de référence de la BNR le même jour. L'écart est le coût réel de la conversion, et sur des montants de plusieurs dizaines de milliers d'euros, il pèse plus lourd que les frais de virement eux-mêmes. Comment transférer l'argent en pratique : voir notre guide pour transférer des fonds en Roumanie.
Le scénario inverse
Tout outil de couverture a un coût, ne serait-ce qu'une occasion manquée. Si le shekel s'apprécie après que vous avez fixé un taux, vous paierez plus que celui qui n'a rien fait. Et c'est normal : le but de la planification n'est pas de battre le marché, mais de savoir à l'avance combien vous paierez.
Le taux de change fait partie du prix. Celui qui ne le planifie pas paie un prix qu'il n'a pas vu dans le contrat.
Je le mentionne une seule fois : dans notre projet de Balotești, le prix est libellé en euros et inclut la TVA, les impôts et les honoraires du notaire et de l'avocat, de sorte que votre chaîne se réduit au shekel et à l'euro. Le risque de change lui-même reste à votre charge, comme dans toute transaction en euros.
Questions fréquentes
Dans quelle devise paie-t-on un bien en Roumanie ?
Généralement en euros, selon le contrat. Le règlement BNR 4/2005 autorise les opérations entre un résident roumain et un non-résident en lei ou en devises. Les impôts, les droits et les honoraires du notaire sont calculés en lei, selon le taux de référence de la BNR.
Quel impact le taux de change peut-il avoir sur le coût ?
Au cours de l'année écoulée, le taux de référence euro-shekel a évolué entre environ 3,89 et environ 3,27. Sur un paiement de 100 000 €, cela représente un écart d'environ 62 000 shekels. Dans une transaction comportant plusieurs paiements, l'impact se répartit selon les dates de conversion.
Faut-il convertir toute la somme à l'avance ?
Il n'y a pas de réponse unique. La conversion anticipée fige le coût, mais renonce à une éventuelle appréciation du shekel. La conversion échelonnée répartit le risque. La décision dépend de l'échéancier, de votre trésorerie et de votre tolérance aux fluctuations, et il est recommandé de la prendre avec votre banque ou un conseiller financier.
Qu'est-ce qu'une opération à terme (forward) ?
Un engagement auprès de la banque d'acheter des euros à une date future, à un taux fixé aujourd'hui. Elle convient à un paiement important à une date connue. Avant de signer, vérifiez le coût, la garantie exigée par la banque et ce qui se passe si la date du paiement est décalée.
Si la Roumanie adopte l'euro, le risque disparaîtra-t-il ?
Le risque euro-leu disparaîtra, mais le risque shekel-euro subsistera tant que vos revenus seront en shekels. Ce que l'on sait du calendrier : voir notre article sur le passage de la Roumanie à l'euro.
En résumé
Le taux de change n'est pas une surprise, c'est une variable connue. Celui qui sait quand part chaque paiement, compare les taux et choisit à l'avance un ou deux outils transforme une fluctuation en ligne du budget.
Si vous établissez un échéancier pour un bien en Roumanie, réservez un appel de 30 minutes avec moi. Nous tracerons ensemble les dates de paiement, identifierons les points de conversion et préparerons les questions pour votre banque.
Moti Azulay, Compass Group Romania
Sources et données : Banque d'Israël, taux de change de référence · Banque centrale européenne, taux de référence quotidiens (ECB Data Portal) · Banque nationale de Roumanie (BNR) · Règlement BNR 4/2005 sur le régime des changes, portail de la législation roumaine · Loi 207/2025, portail de la législation roumaine · Capital.ro, entrée en vigueur de la loi Nordis. Les calculs de l'article sont donnés à titre d'illustration.
Cet article est fourni à titre d'information générale uniquement et ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou financier, ni une recommandation d'effectuer une opération en devises. Les taux de change varient chaque jour, et les données passées ne préjugent pas de l'avenir.
Vous en savez maintenant davantage.
Cet article est fourni à titre d’information générale et ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou financier. Consultez des professionnels locaux avant toute transaction.
