Selon un calcul de Wall-Street.ro fondé sur les données de la BNR, après la fusion avec OTP, BT, une banque roumaine fondée à Cluj en 1993, détient environ 23 % des actifs du système.
CEC Bank, fondée en 1864 et dont le ministère des Finances est l'unique actionnaire, est la troisième banque de Roumanie. L'État ne s'est pas retiré du secteur bancaire.
Selon Eurostat, en 2025, la dette des ménages roumains représentait 12,4 % du PIB, contre 49,2 % en moyenne dans l'UE.
Selon PwC, fin 2025, la capitalisation de la Bourse a dépassé pour la première fois environ 100 milliards d'euros (537,7 milliards de lei). C'est 27,7 % du PIB, ce qui lui laisse de la marge pour grandir.
En juillet 2023, Fondul Proprietatea a vendu la totalité de ses 19,94 % d'Hidroelectrica pour 9,28 milliards de lei, la plus grande introduction de l'histoire de la Bourse.
La finance roumaine : la réponse courte
Avant 1990, toutes les banques roumaines appartenaient à l'État, et il n'y avait pas de Bourse. Aujourd'hui, la plus grande banque du pays est Banca Transilvania, une banque privée roumaine fondée à Cluj en 1993 qui, selon un calcul fondé sur les données de la BNR, détient environ 23 % des actifs du système. Suivent la BCR du groupe autrichien Erste, CEC Bank, propriété de l'État, puis UniCredit, BRD et Raiffeisen. Fin 2025, la Bourse de Bucarest a dépassé pour la première fois une capitalisation d'environ 100 milliards d'euros, et elle figure dans la catégorie « marché émergent secondaire » de FTSE Russell depuis septembre 2020.
Et elle a encore beaucoup de marge pour grandir. La Roumanie est le pays de l'UE où les ménages sont les moins endettés : selon Eurostat, 12,4 % du PIB en 2025, contre 49,2 % en moyenne dans l'UE. C'est le signe d'un marché prudent, et d'un marché du crédit qui n'en est qu'à ses débuts. La Bourse elle-même, qui a progressé vite, représente aujourd'hui 27,7 % du PIB, selon PwC.
En clair : le système financier roumain est passé d'une banque d'État fermée à un marché moderne et ouvert, avec une banque locale en tête. Il reste petit par rapport à l'économie, ce qui lui laisse une grande marge de croissance. L'État détient toujours une grande banque.
Qui détient les banques
Selon un classement de Wall-Street.ro d'août 2025, calculé sur les données de la BNR à fin 2024 et sur les fusions de 2025, le total des actifs bancaires en Roumanie s'élevait à 881 milliards de lei. Voici le classement :
| Rang | Banque | Actionnariat | Part des actifs |
|---|---|---|---|
| 1 | Banca Transilvania | Privée roumaine, cotée en Bourse | Environ 23 % |
| 2 | BCR | Groupe Erste (Autriche) | 13,69 % |
| 3 | CEC Bank | L'État (ministère des Finances) | 11,27 % |
| 4 | UniCredit Bank | Groupe UniCredit (Italie) | Environ 11 % |
| 5 | BRD | Société Générale (France) | 9,75 % |
| 6 | Raiffeisen Bank | Groupe Raiffeisen (Autriche) | 9,31 % |
| 7 | ING Bank | ING (Pays-Bas) | 8,85 % |
Deux points à noter. D'abord, la plus grande banque est roumaine, pas occidentale. Ensuite, l'État ne s'est pas entièrement retiré : CEC Bank, fondée en 1864 et dont le ministère des Finances est l'unique actionnaire, est la troisième du pays. Exim Banca Românească, au huitième rang, est aussi une banque publique : selon la banque, le ministère des Finances en détient environ 99,56 %.
Selon le même classement, le nombre de banques est passé en 2025 de 33 à 30, après trois fusions : Banca Transilvania avec OTP Bank Romania, UniCredit avec Alpha Bank Romania, et Intesa Sanpaolo avec First Bank.
Banca Transilvania : la banque qui a racheté ses concurrents
BT a été fondée en 1993 à Cluj-Napoca. Elle a construit l'essentiel de sa taille au cours de la dernière décennie, par des acquisitions :
- Volksbank România (2015).
- Bancpost (2018).
- Idea Bank, devenue Salt Bank, la banque numérique du groupe.
- OTP Bank Romania. L'accord a été signé en février 2024, pour environ 347,5 millions d'euros, et la fusion a été finalisée début 2025.
Selon le rapport financier déposé par BT à la Bourse, au 30 septembre 2025, les actifs du groupe s'élevaient à 213,2 milliards de lei. Selon The Diplomat, sur la base du rapport annuel, BT a terminé 2025 avec près de 5 millions de clients actifs et un portefeuille de crédits immobiliers de 24,9 milliards de lei. Selon PwC, en 2025, l'action BT représentait à elle seule 28 % des volumes échangés sur le marché principal de la Bourse.
La BNR et le leu : des taux élevés et une monnaie qui bouge
La banque centrale, la BNR, a maintenu le 8 octobre 2026 son taux directeur à 6,50 %. Selon le communiqué de la banque, l'inflation annuelle est passée de 8,16 % en juillet à 6,17 % en août 2026, mais la BNR prévoit qu'elle remonte d'ici la fin de l'année, notamment en raison des prix de l'énergie, de la sécheresse et du taux de change du leu.
Le leu n'est pas fixe face à l'euro. Selon le taux de référence de la Banque centrale européenne, le 22 octobre 2026, un euro valait 5,3450 lei. La BNR publie son propre taux quotidien, et le taux évolue. Il y a une vingtaine d'années, le 1er juillet 2005, la Roumanie a supprimé quatre zéros de sa monnaie : 10 000 anciens lei sont devenus un nouveau leu. Dans un entretien à Wall-Street.ro, Cristian Popa, membre du conseil de la BNR, a décrit ce moment comme la fin d'une période inflationniste.
Le système actuel s'est construit sur le démantèlement de l'ancien, par des fusions, des banques étrangères et les règles de l'UE.
Ce que cela signifie pour un crédit immobilier : le taux des prêts en lei est indexé sur des indices du marché local. Nous l'avons détaillé dans l'article sur l'IRCC et le ROBOR et dans l'article sur le crédit en lei ou en euros.
Le marché du crédit immobilier : petit, mais en croissance
| Indicateur | Donnée | Source |
|---|---|---|
| Dette des ménages en part du PIB, 2025 | 12,4 % en Roumanie, 49,2 % dans l'UE. La plus faible de l'UE | Eurostat |
| Encours des crédits au logement, 2025 | 117,3 milliards de lei (100,7 milliards en 2021) | Analyse de Storia sur données de la BNR |
| Nouveaux crédits au logement et refinancements, 2025 | 58,2 milliards de lei | Analyse de Storia sur données de la BNR |
| Croissance du crédit au logement, décembre 2025 | 6,5 % sur un an | Rapport annuel de la BNR, selon Forbes România |
| Part du leu dans le financement du logement | 90,8 % | Rapport annuel de la BNR, selon Forbes România |
| Total du crédit au secteur privé, juin 2026 | 473,7 milliards de lei, 8,4 % de plus qu'un an plus tôt | BNR, selon Agerpres |
L'écart entre les nouveaux crédits (58,2 milliards) et la hausse de l'encours tient au fait qu'une grande partie de l'activité consiste à refinancer des prêts existants, selon la même analyse. Nous avons détaillé la note souveraine du pays et son lien avec les taux dans l'article sur la notation de la Roumanie.
La Bourse de Bucarest : de « marché frontière » à marché émergent, en partie
La Bourse de Bucarest a fêté en 2025 ses 30 ans d'activité. Ses trois jalons de ces dernières années :
- FTSE Russell, septembre 2020. En septembre 2019, FTSE Russell a annoncé que la Roumanie passerait de « marché frontière » (Frontier) à « marché émergent secondaire » (Secondary Emerging), et le changement est entré en vigueur en septembre 2020.
- MSCI, juin 2025. MSCI classe toujours la Roumanie comme marché frontière, mais le 19 juin 2025, elle l'a placée dans une nouvelle catégorie, « marché frontière avancé » (Advanced Frontier), avec la Slovénie, l'Estonie, la Lituanie et la Lettonie. Selon la Bourse, si la Roumanie n'est pas encore « marché émergent » chez MSCI, c'est en raison de la taille et de la liquidité, pas de l'accessibilité pour les investisseurs.
- 100 milliards d'euros, fin 2025. Selon PwC, la capitalisation du marché principal et du marché secondaire réunis a atteint 537,7 milliards de lei, environ 100 milliards d'euros, pour la première fois. Le nombre d'investisseurs particuliers actifs est passé d'environ 226 000 fin 2024 à plus de 285 000 fin 2025.
Selon PwC, le principal obstacle structurel restant avant l'échelon suivant de FTSE est l'absence de contrepartie centrale (Central Counterparty) pour les actions.
Les grandes introductions en Bourse
| Introduction | Année | Montant | Remarque |
|---|---|---|---|
| Hidroelectrica | 2023 | 9,28 milliards de lei (1,87 milliard d'euros) | Fondul Proprietatea a vendu la totalité de ses 19,94 % |
| Electrica | 2014 | 1,95 milliard de lei (environ 444 millions d'euros) | Privatisation par le marché des capitaux, à Bucarest et à Londres |
| Electro-Alfa International | 2026 | 579,6 millions de lei | Selon PwC |
| Cris-Tim Family Holding | 2025 | 454 millions de lei | Selon PwC |
Selon la Bourse, l'introduction d'Hidroelectrica en juillet 2023 a été la plus importante de l'histoire de la Bourse, et la plus importante d'Europe de l'année à cette date. Les investisseurs particuliers y ont passé près de 52 000 ordres.
Fondul Proprietatea : le fonds né de la restitution
Fondul Proprietatea a été créé en novembre 2005, en vertu de la loi 247/2005, pour indemniser en actions les personnes dont les biens avaient été nationalisés sous le communisme. Pendant des années, il a détenu des participations minoritaires dans de grandes entreprises publiques, dont Hidroelectrica. Depuis 2010, il est géré par Franklin Templeton. Le 23 septembre 2026, Franklin Templeton a annoncé retirer sa candidature au processus de sélection d'un nouveau gestionnaire, après un désaccord sur la méthode de notation. À la date de rédaction, aucune annonce n'avait été faite sur le choix d'un nouveau gestionnaire. Nous avons détaillé l'histoire de la restitution elle-même dans l'article sur la nationalisation et la restitution.
La fintech : la grande banque dans la poche
- Revolut. Selon Finance Magnates, en octobre 2026, Revolut a dépassé 5 millions de clients particuliers inscrits en Roumanie, pas tous actifs. Elle opère via une succursale de la banque lituanienne Revolut Bank UAB. Selon l'entreprise, 77 % des paiements par carte de ses clients roumains sont effectués auprès de commerçants situés en Roumanie.
- Salt Bank. La banque numérique du groupe BT. Selon le rapport de son conseil d'administration, elle comptait fin 2025 plus de 742 000 clients.
Ces chiffres montrent que de nombreux Roumains sont ouverts à la banque numérique. Si vous avez besoin d'un compte bancaire local en tant que non-résident, voir le guide du compte bancaire en Roumanie.
Hier et aujourd'hui : de la banque d'État à la banque de Cluj
| 1989 | 2026 | |
|---|---|---|
| Qui détient les banques | Uniquement l'État : BNR, BRCE (future Bancorex), Banca Agricolă, BRD et CEC | Surtout des acteurs privés. Le roumain BT en tête, des groupes occidentaux ensuite, CEC et Exim pour l'État |
| La banque centrale | Également banque commerciale | BNR indépendante. L'activité commerciale a été transférée à la BCR en 1990 |
| Bourse | Inexistante | Environ 100 milliards d'euros, 331 sociétés, « marché émergent secondaire » chez FTSE |
| Monnaie | L'ancien leu (ROL) | Le nouveau leu (RON) depuis 2005, environ 5,35 pour un euro, taux variable |
La transition n'a pas été sans heurts. Selon Răsvan Radu, banquier chevronné, la Bancorex publique s'est effondrée à la fin des années 1990, et la décision de la fermer a été « une décision politique, pas une décision d'affaires ». Selon la BCR, elle y a été absorbée en 1999. En 2006, Erste a acquis environ 61,9 % de la BCR auprès de l'État, de la BERD et de la SFI pour 3,75 milliards d'euros. La BRD est passée à la Société Générale, et Banca Agricolă a été rachetée par Raiffeisen.
Questions fréquentes
Quelle est la plus grande banque de Roumanie ?
Banca Transilvania. Selon un calcul de Wall-Street.ro fondé sur les données de la BNR, après la fusion avec OTP, elle détient environ 23 % des actifs bancaires. Suivent la BCR et CEC Bank.
La Bourse de Bucarest est-elle un « marché émergent » ?
Chez FTSE Russell, oui, au rang de « marché émergent secondaire » depuis septembre 2020. Chez MSCI, pas encore : depuis juin 2025, elle est « marché frontière avancé ».
L'État détient-il encore des banques ?
Oui. CEC Bank, la troisième du pays, appartient au ministère des Finances, et Exim Banca Românească est aussi une banque publique.
Pourquoi la dette des ménages roumains est-elle si faible ?
Selon Eurostat, en 2025, elle représentait 12,4 % du PIB, le niveau le plus bas de l'UE. Le chiffre ne s'explique pas de lui-même. Parmi les explications possibles : beaucoup de ménages sont devenus propriétaires de leur logement dans les années 1990, lorsque l'État a vendu les appartements à leurs occupants, et la prudence après la crise de 2008. Ce sont des interprétations, pas un résultat mesuré.
Quel est le taux de change du leu face à l'euro ?
Le 22 octobre 2026, selon le taux de référence de la Banque centrale européenne, 5,3450 lei pour un euro. Le taux change chaque jour, et la BNR publie son propre taux.
En résumé
La Roumanie est passée d'une banque d'État sans Bourse à un système ouvert et moderne, dont la plus grande banque est une entreprise roumaine née à Cluj, et non la filiale d'une banque occidentale. Le système reste petit par rapport à l'économie : peu de crédit aux ménages, une Bourse qui pèse 27,7 % du PIB et un statut de « marché frontière avancé » chez MSCI. C'est aussi ce qui trace la voie à suivre. Le système actuel s'est construit sur le démantèlement de l'ancien, par des fusions, des banques étrangères et les règles de l'UE, et il continue de grandir.
Moti Azulay, Compass Group Romania
Sources : Wall-Street.ro, classement des banques après les fusions, 28.8.2025 · Banca Transilvania, rapport au 30.9.2025 (BVB) · The Diplomat, résultats de BT pour 2025 · Banca Transilvania, Wikipédia · CEC Bank, Wikipédia · Exim Banca Românească, structure de l'actionnariat · BCR, historique · Ziarul Financiar, 30 ans de système bancaire · Financial Intelligence, décision de la BNR du 8.10.2026 · BCE, taux de référence · Wall-Street.ro, entretien avec Cristian Popa, 11.4.2026 · Eurostat, dette des ménages (tipspd22) · HotNews, analyse de Storia sur les crédits au logement, 30.4.2026 · Forbes România, rapport annuel de la BNR · Economica, le crédit en juin 2026 · HotNews, décision de FTSE Russell, 27.9.2019 · Bourse de Bucarest, annonce de MSCI, 25.6.2025 · Economica, rapport PwC sur la Bourse, 28.7.2026 · Forbes România, rapport PwC · Bourse de Bucarest, introduction d'Hidroelectrica, 12.7.2023 · Energynomics, introduction d'Electrica, 27.6.2014 · Fondul Proprietatea, Wikipédia · Fondul Proprietatea, communiqué du 23.9.2026 (BVB) · Finance Magnates, Revolut en Roumanie, 1.10.2026 · Salt Bank, rapport du conseil d'administration pour 2025
Cet article est fourni à titre d'information générale uniquement et ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d'acheter ou de vendre des titres. Les parts de marché reposent sur les actifs à fin 2024 et sur un calcul intégrant les fusions, et le taux du leu change d'un jour à l'autre. Les informations peuvent changer. À jour au 23 octobre 2026.
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